亨达国际金融官网：美元今年被普遍看跌，为何再度上演强势表现？

新闻中心

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2023/05/19

分析师说，美元走强背后可能有许多因素在起作用。其中一系列令人担忧的问题，比如美国债务上限谈判、银行健康状况和全球经济前景，正在增强美元的避险货币地位。

与此同时，有迹象表明美联储可能不得不再次加息，以及与投资者仓位有关的技术性因素，也支撑美元强势。

**债务上限担忧**

美元指数4月中旬以来已上涨约2%至103左右，但仍较去年9月创下的20年高点114.78低约10%。

目前外汇策略师们的惯用解释是，债务上限问题正在提振美元。

民主党和共和党正在逐步接近就提高31.4万亿美元的借款上限达成协议。但在许多银行看起来都很疲弱之际，发生可能造成灾难性后果的美国债务违约的威胁依然存在。

图：美元指数走势

当市场面临这样的担忧时，投资者通常会购买风险较低的资产，例如债券、黄金和美元。

德国商业银行的外汇策略师Esther Reichelt表示：“近期美元走强主要是由于‘未知的未知数’导致避险需求增加。”

“美国区域性银行的脆弱性有多严重，美国债务上限争端升级的后果是什么？”

全球经济增长方面一些令人担忧的迹象也可能有助于美元的避险买盘。

**美联储可能还没结束**

RBC Capital Markets亚洲外汇策略主管Alvin Tan则对避险理由表示怀疑。

他说如果投资者担心，股市就会下跌。实际上标普500指数自 4月中旬以来一直持平，今年以来上涨超过8%。

Tan表示，对美联储尚未遏制通胀的担忧是原因之一。密西根大学上周公布的一项调查显示，5月消费者通胀预期升至五年高位3.2%，推高了公债收益率和美元。

交易员目前预期随着经济衰退的加剧，美联储将在今年晚些时候大幅降息，不过Tan对此持怀疑态度。

“我们认为美国利率有可能走高，”他说。“我们仍然不相信美元有理由从这里开始一路下跌。”

**自然反弹**

其他分析师则看重技术指标。

投资者大举做空美元。商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，上周对冲基金和其他投机者的净空头仓位达到145.6亿美元，为2021年中期以来最大规模。

与直觉相反的是，这种仓位有助于推动反弹。如果美元小幅上涨，一些交易员可能被迫买入美元轧平空头仓位，这将推高美元。

图：交易商极度看空美元

“美元超卖非常非常严重，”BCA Research外汇策略师Chester Ntonifor表示。

“这是一个技术指标。但还有一个简单的技术指标可以参考，那就是美元出现非常不典型的直线下跌。”

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